bmw618.com:停牌超过1000天?!28股停牌逾5个月 上百万投资者数千亿资金被冻结

时间:2018年09月08日 11:13:24 中财网
  持有*ST新亿的三万多名投资者一定不会想到,停牌已经接近三年后,公司股票仍然没复牌。而且看起来,复牌依然遥遥无期。

  实际上,*ST新亿并非个案。东方财富Choice的统计数据显示,截至9月7日,A股停牌超过5个月的股票有28只,涉及上百万名投资者,市场上千亿资金遭到“冻结”无法流通。

  停牌“钉子户”越来越多
  东方财富Choice的统计数据显示,截至9月7日,A股中累计停牌时间超过30个自然日的公司有85家。其中,超过90个自然日的公司有59家,超过150个自然日的公司有28家,超过200个自然日的公司有15家。

  在停牌时间最久的十只股票中,最长的是*ST新亿,达1006天;最短的是*ST天化海航科技,停牌的自然日都达到了236天。


  *ST新亿自2015年12月7日开始因重整事项停牌,累计停牌1005天,成为当之无愧的停牌王。公司2018年上半实现营收1575.92万元,同比下降36.95%;归母净利润4669.12万元,同比增1046.67%,主要是确认了债务重组利得4655.07万元。2015年—2017年,扣费后的净利润为-9555.71万元、-318.15万元、-1607.39万元。

  公司2018年半年报称,正在积极遴选优质资产,并已开展项目前期的尽职调查工作和商务谈判。公司亦称,《重整计划》实质上已执行完毕,但因马英等76人不服判决申请再审,目前尚无核查结论,导致公司无法进行优质资产注入,无法进行正常生产经营。

  卷入恒大回归A股的深深房A,自2016年9月14日开市起停牌,已累计停牌达724天。

  沙钢股份自2016年9月19日开市起停牌,累计停牌719天。根据之前披露的重组预案,沙钢股份拟以发行股份及支付现金相结合的方式收购苏州卿峰100%股权,以及拟以发行股份的方式收购德利迅达88%股权。

  已经停牌620天的信威集团9月4日公告,国防科工局原则同意信威集团本次资产重组。但资产重组停目前留在“议案”阶段,重组方案还未公布。

  统计发现,这些停牌较久的公司大多是因为“拟筹划重大资产重组”。在停牌最久的十家公司中,就有六家公司是因此长期停牌。

  数千亿资金遭“冻结”

  东财Choice数据显示,截至2018年9月7日,目前停牌时间超过5个月的28只股票合计股东户数为150.66万户。停牌前,这28家公司的市值约5270.75亿元,其流通市值规模为4189.35亿元。但由于长期停牌,上百万投资者持有的这部分资金无法流通,被变相“冻结”了。

  停牌超过5个月的28只股票

  根据交易所的要求,筹划重大资产重组的,停牌时间原则上不超过3个月,连续筹划重组的,停牌不超过5个月。上交所的“停复牌业务指引”规定,“除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外,上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。”但在实际案例操作中,停牌时间超过5个月的公司不在少数。

  有资深投行人士对中国证券报记者表示,股票长期停牌其实一定程度上剥夺了投资者享有的交易权。“我们遇到过一个案例,它停牌做资产收购,结果收购没完没了,但市场已经发生较大变化,我们也很无奈。”

  有私募人士告诉记者,长期停牌对机构的资金成本压力比较大,特别是带杠杆的资金。“复牌时,可能出现资金方夺路出逃的情况。”

  申博代理官网正网研究总监付立春表示:“有的企业把停牌作为规避股价过快下跌的措施之一,或者股价到了大股东股权质押的平仓线,找个理由就停牌。另外,筹划重大资产重组或披露重要事项,有没有必要停牌,以及停牌多久,都有待商榷。”

  停复牌制度有待完善
  业内人士认为,A股停复牌制度还有完善空间,应该建立起系统的配套措施,更加具体、操作性更强。“没有配套措施,很难有统一的尺度不够完善。停牌制度还不够完善,给了企业随意停、长期停等行为的一些机会。”

  北京市通商律师事务所的合伙人靳明明表示:“如果长期停牌,没有交易,交易所的基本功能也没法体现出来。有些交易的确需要时间做论证和谈判,会涉及到保密性,但这其实是一个技术问题,完全可以通过与交易对方、参与的中介机构的保密约定来解决,而不是必须以停牌的方式实现。”

  其实,监管层去年以来明显加大了对“随意停”、“任意停”、“长期停”现象的治理,交易所方面也多次下发关注函,督促公司复牌。比如,今年6月22日晚,深交所就向德豪润达等7家长期停牌中小板公司下发关注函。

  “我们经常做上市公司重组收购的项目,一个感受是,监管对于停牌期限的要求越来越严了,大部分希望在3个月内就要披露重组方案。”靳明明表示,随行就市,缩短停牌时间,甚至不停牌,这是大势所趋。

  上交所在8月10日表示,当前上市公司停复牌监管已经取得阶段性成效,但也要认识到,这方面还存在着一些比较突出的重点、难点问题。这些问题,主要还是集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上。后续,上交所将进一步分析总结前期的监管实践,继续以去功能化为方向,重点解决这类事项的停牌问题,引导上市公司停复牌回归其功能本源。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新建议,对长期停牌的公司,可否在保证信息充分披露的前提下,借鉴老三板的经验,允许一定时期内放开几个交易日。通过释放部分流动性,给投资者了提供应对市场变化的选择权,以及解决其资金需求。
  .中.国.证.券.报
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